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电池及储能行业周报:新能源车排产向好,上游需求回暖
来源:东海证券 发布时间2023-08-07 12:18:31    


(资料图片仅供参考)

(以下内容从东海证券《电池及储能行业周报:新能源车排产向好,上游需求回暖》研报附件原文摘录)

投资要点:
市场表现:上周(07/31-08/06)申万电池板块整体上涨4.36%,跑赢沪深300指数3.66个百分点。主力净流入的前五为阳光电源、璞泰来、德方纳米、保力新、锦浪科技;净流出前五为赢合科技、宁德时代、金冠股份、国电南瑞、金银河。
电池板块
(1)新势力增长态势强劲,行业排产情况向好。7月国内新势力厂商表现出强劲增长态势,蔚来创历史交付新高。蔚来7月交付20462辆,环比+91.1%;小鹏汽车7月交付11008辆,环比+27.7%;理想汽车7月交付34134辆,环比+4.8%。乘联会:预估7月我国新能源乘用车厂商批发销量75万辆,同比/环比+34%/-1%。行业排产情况向好,市场需求恢复,预计全年电动车销量将超900万辆。
(2)8月需求稳步回暖,供给端有序调整,价格趋稳。1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈。2)正极材料:铁锂、三元材料价格跟随上游碳酸锂价格震荡运行,需求端逐步恢复。3)负极材料:下游电池企业需求有序复苏,下游寻家订单有所增加,但多为比价议价,实际订单落地有限,总体来看本周市场价格较为稳定。4)隔膜:本周隔膜市场需求平缓恢复,整体来看隔膜行业供需基本平衡。5)电解液:电解液需求恢复较好,六氟价格基本稳定。
建议关注:亿纬锂能:积极布局海外业务,上、中游材料布局强化公司盈利。1)公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh;储能业务增长快。2)公司在各环节与业内知名企业合资建厂,强化盈利能力。国轩高科:动力、储能加速放量,海外布局领先。1)公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2)公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3)原材料布局加速,预计今年公司碳酸锂产能约4万吨,自供比例超40%。
储能板块
(1)政策鼓励新能源配储,7月招标市场中独立式储能占比超四成。2023年7月全国发布储能招标项目共计25个、规模共计1.85GW/8.48GWh,其中独立式储能规模占比达41.96%。未来随着电力市场相关政策落地、储能交易机制的逐步明晰,独立式储能项目经济性有望进一步提升,盈利模式的成熟将带动独立储能市场加速发展。
(2)本周新增4个招标项目、2个中标项目。本周(截止8月4日)储能招投标市场有所回落,从容量上看,不考虑大唐集团2023年度磷酸铁锂电池储能系统集采项目,储能项目招中标总规模为0.49GW/1.05GWh,环比-37.2%;中标价格方面,本周储能系统中标均价1.48元/Wh,环比+21.9%;本周无储能EPC项目开标。
建议关注:上能电气:已实现储能业务全产业链布局,充分发挥业务协同优势,实现光储一体化布局,储能产品市场持续开拓,中标多个大额储能项目,储能逆变器出货量国内领先。科士达:1)已形成“储能变流器+光储充系统”的储能产品矩阵,业务模式为“自有品牌+ODM”;2)携手宁德时代共建储能PACK产线(规划4GWh,已建2GWh);3)切入海外户用龙头SolarEdge供应商体系,海外市场加速开拓。
风险提示:全球宏观经济波动风险;上游原材料价格波动风险;储能装机不及预期风险。

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