A股三大指数8月2日早盘低开，盘初深证成指、创业板指震荡反弹一度翻红，临近午间纷纷回落；午后，三大指数维持弱势震荡。截至8月2日收盘，上证指数跌0.89%，深证成指跌0.35%，创业板指跌0.24%。

板块方面，房地产、电子化学品、仪器仪表、证券等板块涨幅居前，旅游、酒店及餐饮、生物制品、医疗服务、教育等板块跌幅居前。市场成交额8371.3亿元，北向资金实际净卖出50.19亿元，结束此前连续六日净流入的趋势。

(资料图)

普涨过后，市场缩量调整也在预期之中。在“经济底”与“政策底”两大支撑下，短线震荡不会改变大盘中期向好的趋势。当前市场情绪回落整理属于正常阶段，随着稳增长政策持续密集发布，经济复苏预期持续改善，指数在震荡后有望继续反弹。

证券板块8月2日盘中冲高回落，证券ETF（512880）收涨0.69%。本轮上涨行情中，证券板块累积的涨幅并不大，当行情转弱的时候滞涨的证券板块就会有很好的护盘价值，而且长远来看证券行业也具备长线投资价值。

近期政策利好助力市场情绪回暖。7月重要会议提及“要活跃资本市场，提振投资者信心”，相关表述为首次出现，市场对于后续配套政策有所期待。

此外，7月27日科技部副部长吴朝晖、央行副行长张青松和工信部有关负责人集体发声“金融支持科技创新、做强做优实体经济”；国家金融监督管理总局在7月27日的银行业保险业2023年上半年数据发布会表示“将抓好前期出台的各项政策落实，加大对扩大内需的金融支持力度，强化重点领域和薄弱环节的金融支持，全力推动经济持续回升向好”，均表示出政策端重视经济增长、大力支持促内需的态度，市场对于经济增长及资本市场向好的预期均有所抬升，对于“股市旗手”的证券板块构成一定利好。

基本面上看，政策基调偏积极，监管层也将把维护市场平稳运行作为工作重点，后续有望进一步提振交投情绪。且宏观经济方面悲观预期或已体现，当前权益资产估值较低，后续有望回暖，拉动证券板块上行。

此前证券市场改革不断推进，全面注册制+退市机制完善+机构投资者培育+引导长线资金入市等多措并举依然有望为证券公司带来新一轮的业务发展和机会。

考虑到大金融板块在融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，大金融板块有较强的估值修复动力及修复弹性。当前板块具备一定的中长期投资布局价值，感兴趣的投资者可继续关注金融ETF（510230）、证券ETF（512880），把握市场回暖时的投资机会。

近期政策预期向好的地产板块反弹，建材ETF（159745）也迎来配置机会。

政策端，此前多项会议、政策针对房地产行业表态，在前期对家居消费/老旧小区改造/城中村改造的基础上，政治局会议明确“我国房地产市场供求关系发生重大变化”，住建部提出“要继续巩固房地产市场企稳回升态势”，有利于进一步改善市场预期保障房建设，平急两用公建、城中村改造有望重点释放地产后周期品类需求。

当前政策主要以表态为主，具体措施和落实情况有待持续跟踪，但政策端的积极表态、对建材需求的利好，有利于消费建材景气度从底部回升。

在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，建材板块具备一定成长性。投资者可积极关注建材ETF（159745）的投资机会。

半导体设备材料ETF（159516）8月2日表现位居市场前列，收涨0.50%。

7月23日，日本正式将先进半导体制造设备列入出口管制清单。上半年中芯等大厂尚未大规模招标，下半年设备订单有望复苏。美日荷半导体设备出口限制持续收紧，叠加国家半导体产业政策支持力度加大，半导体设备国产化进程有望加快。

半导体材料方面，此前商务部、海关总署发布的《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》于昨日起正式实施。短期来看，我国金属镓的供应相对充足，出口管制引起的部分“恐慌”影响逐渐减弱后，供需基本面实际变动有限。

长期来看，锗和镓的化合物是重要的半导体材料。据长江有色金属网数据，半导体行业金属镓消费量约占其总消费量的80%-85%。美国地质调查局USGS数据显示，中国的镓、锗金属在全球产量占比最高。为保障国家重要战略资源的安全性，未来我国镓、锗的出口配额或将降低，国内或将加速推进高性能半导体材料的自主研发生产进程。

展望后市，尽管短期半导体行业周期下行，但长期在人工智能浪潮下，行业景气度向上的大方向不变。从历史来看，二级市场行情表现往往领先于基本面的周期变化。

以半导体设备材料ETF的基准指数为参考，板块当前估值在45x以下，估值位于历史相对低点，投资机会凸显。感兴趣的小伙伴，可以关注半导体设备材料ETF（159516）。

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